זעזוע הבינה המלאכותית מטלטל את וול סטריט ומאבד טריליון דולר ממניות הטכנולוגיה
באחת מהזעזועים החזקים ביותר ששווקי ההון חוו בשנים האחרונות, נעלמו כטריליון דולר מהשווי השוקי של מניות חברות הטכנולוגיה הגלובליות בתוך מספר ימים, על רקע עלייה חסרת תקדים בחששות המשקיעים מכך שהבינה המלאכותית כבר אינה רק כלי עזר … אלא מתחרה המאיימת על מודלי העסקים עצמם.
הקריסה שפגעה בשוקי המניות והאשראי השבוע נחשבת להרחבה ביותר מאז הופעת תוכנת ChatGPT והפצת טכנולוגיות הבינה המלאכותית בהיקף רחב לפני שלוש שנים.
ולמרות שהשווקים חוו בעבר גלי מכירה הקשורים להתרגשות או לדאגה מהבינה המלאכותית, מה שקרה הפעם היה שונה מבחינת מהירות, היקף ועומק.
* שבעה ימים הספיקו למחוק מאות מיליארדים
במהלך יומיים בלבד, נמחקו מאות מיליארדים דולר משווי מניות, אג"ח והלוואות של חברות טכנולוגיה גדולות וקטנות בעמק הסיליקון.
וחברות התוכנה היו במרכז הסערה, כאשר מניותיהן צנחו בצורה חדה שהביאה את השווי הכולל של המניות הכלולות בקרן iShares הנסחרת בבורסה לרדת בכמעט טריליוןדולר בתוך שבעה ימים בלבד, לפי נתונים שהעבירה סוכנות בלומברג.
אך המעניין בקריסה זו הוא שהיא אינה קשורה לחששות מעוד בועה פיננסית מסורתית, אלא למשהו עמוק ומסוכן יותר :
הפחד שהבינה המלאכותית מסוגלת להחליף מודלי עסקים שלמים של חברות שנחשבו תמיד למוגנות או מובילות בחדשנות.
* הניצוץ: כלי משפטי … והזעזוע גדול יותר מהמוצר
הניצוץ הראשון נראה בתחילה רגיל; חברת אנתרופיק, חברה צעירה בתחום הבינה המלאכותית, הודיעה על השקת כלי חדש המיועד לעסקים משפטיים, כמו סקירת חוזים.
המוצר עצמו לא נתפס כהישג מהפכני מיידי, אך זמנו היה הרג את השווקים.
לאחר שנה אחת בלבד מהשפעת הכלים המונעים על ידי בינה מלאכותית על פיתוח תוכנה, המשקיעים הפכו לרגישים יותר לכל רמז שמעיד על כך שהבינה המלאכותית עשויה להתרחב במהירות לתחומים אחרים.
וכתב האנליסט בבנק קי בנק, ג'קסון אדייר :
"אם הכלים הללו משמשים היום בטכנולוגיה המשפטית, ייתכן שנראה אותם מחר במכירות או בשיווק או במימון".
* אפילו ענקי הבינה המלאכותית תחת לחץ
מה שהגביר את עוצמת הפחד הוא שהחברות שנחשבו למרוויחות הגדולות מהמהפכה של הבינה המלאכותית החלו להראות סימני עייפות ברורים.
בדו"חות הרווחים האחרונים :
• הודיעה אלפבית (החברה האם של גוגל) שההוצאות ההוניות שלה על הבינה המלאכותית יהיו גבוהות מהצפוי.
• פרסמה ארם הולדינגס תחזיות הכנסות נמוכות מהערכות השוק.
התוצאה הייתה מיידית : צניחה חדה במניות שתי החברות במהלך המסחר הערב.
ואומר גיל לוריה, המנהל הכללי בחברת D.A. Davidson :
"התחלנו למכור מניות תוכנה בלבד, ואז זה הפך למכירת כל דבר. וכשהמניות צונחות חזק, נוצר מומנטום שלילי שמניע עוד משקיעים לצאת".
* ההדבקה מתפשטת עולמית: מלונדון לטוקיו
לא היה מדובר בירידה רק בארצות הברית. שכן :
• צנחו מניות קבוצת בורסת לונדון,
• ונפלו מניות טאטא לייעוץ ואינפוסיס בהודו, על רקע חששות שהבינה המלאכותית תחליף שירותים שמספקות חברות אלו.
כמו כן, ההפסדים התפשטו לתומכי המגזר בוול סטריט, מהמלווים ועד חברות ההון הפרטי, כאשר הלוואות חברות הטכנולוגיה האמריקאיות הנסחרות במדד בלומברג - אשר ערכן עולה על 17.7 מיליארד דולר - ירדו לרמות מסחר נמוכות במהלך ארבעת השבועות האחרונים.
באסיה, הלחצים החריפו ביום חמישי לאחר :
_ ירידת מניות סמסונג אלקטרוניקה, מה שהוביל לירידה באחד מהמדדים המובילים בעולם,
_ והפחתת שוק טאיוואן השולט בו חברות טכנולוגיה,
_ והשפעה שלילית על מניות סופט בנק גרופ בטוקיו לאחר אזהרת חברת Arm לגבי המכירות.
* דאגה תיאורטית … אך היא עשויה להפוך למציאות
למרות העצבנות של המצב, חלק מהדאגות עדיין תיאורטיות בשלב זה; שכן חברות סיילספורס וסרוויס נאו לא נכשלו בהשגת רווחים נמוכים מהצפוי, ולא דיווחו לוול סטריט שהבינה המלאכותית גרמה לאובדן לקוחות ממשיים.
אך המציאות אינה חסרה סימנים מדאיגים. לאחר שנים של פיתוח כלים פנימיים של בינה מלאכותית, והבטחות לשימוש בטוח המסתמך על נתוני לקוחות, התוצאות היו מתחת לציפיות;
חשפה מיקרוסופט בשבוע שעבר כי מספר המשתמשים המשלמים בכלי Copilot הגיע ל15מיליון משתמשים בלבד, מספר זעום בהשוואה לבסיס המשתמשים שלה הכולל מאות מיליונים.
* repositioning גדול ... והמנצחים עדיין לא הוגדרו
מומחים רואים במה שקורה לא קריסה חולפת, אלא התחלה של שלב מחדש של מיקומי הכוח במגזר הטכנולוגי.
ואומר דיק מולרקי, המנהל הכללי בחברת SLC Management :
"השנה תהיה מאוד מרגשת. מה שאנחנו רואים עכשיו הוא השלבים הראשונים של מיקום מחדש, כדי לקבוע מי יהיה המנצח ומי יהיה המפסיד, ומי יהיה החשוף ביותר לסיכון".
בין הבינה המלאכותית שמבטיחה מהפכה פרודוקטיבית חסרת תקדים, והשוק שמפחד שהמהפכה הזו תבלע חברות שלמות, עומדת וול סטריט היום בפני שאלה גורלית :
האם הבינה המלאכותית היא הזדמנות של המאה … או האיום הגדול ביותר שהטכנולוגיה המודרנית הכירה?
