טריליון דולר.. אופן אי חותמת על עסקאות מחשוב שאפתניות שמעוררות שאלות לגבי יכולתה הכלכלית

במהלך נועז שמעורר שאלות לגבי גבולות הצמיחה של אינטליגנציה מלאכותית ומימונה, חתמה חברת "אופן אי" על חבילת הסכמים להבטחת יכולת חישוב שמוערכת בשווי כולל של כטריליון דולר, מה שמעבר בהרבה להכנסותיה הנוכחיות.

העסקאות זרמו אחת אחרי השנייה, כאשר ביום שני היא הודיעה על האחרונה שבהן עם חברת "איי.אם.די" לייצור שבבים, ובכך עוקבת אחרי הסכמים קודמים עם ענקי הטכנולוגיה "אנבידיה" ו"אורקל" ו"קור וייב". כולן מיועדות לספק את הצורך המתרקם באנרגיה חישובית הנדרשת להפעלת שירותים חכמים כמו "צ'אט ג'י.פי.טי".

על פי הערכות של בכירי "אופן אי" שצוטטו בעיתון "פייננשל טיימס", הסכמים אלו יספקו לחברה יותר מ-20 גיגה-וואט של יכולת חישוב במהלך העשור הקרוב, מה ששווה לייצור של 20 כורים גרעיניים. עלות הפרויקט העצום הזה מתקרבת לטריליון דולר, בהתבסס על כך שהפצת כל גיגה-וואט של יכולות חישוב המיועדות לאינטליגנציה מלאכותית עולה כ-50 מיליארד דולר במחירים של היום.

כדי לממן את ההתחייבויות הבלתי רגילות הללו, אימצה "אופן אי" ואת השותפים הללו אסטרטגיות מימון מורכבות וחדשניות. בעוד "אנבידיה" מתכננת להשקיע 100 מיליארד דולר ב"אופן אי" במהלך העשור הקרוב, העניקה "איי.אם.די" לחברה ערבויות המאפשרות לה לרכוש חלק של עד 10% מהמניות שלה במחיר סמלי, בתמורה להשגת יעדי ביצוע מוגדרים.

נשיאת "איי.אם.די", ליזה סו, תיארה את המבנה הזה ואמרה: "זהו מבנה חדשני מאוד, ולא הושג בקלות".

על אף האופטימיות ששטפה את שוקי הטכנולוגיה, כאשר שווי השוק של חברת "אורקל" קפץ ב-244 מיליארד דולר לאחר ההודעה על העסקה, ומניות "איי.אם.די" עלו בשווי של 63 מיליארד דולר, צעד זה עורר דאגה בקרב אנליסטים.

גייל לוריה, אנליסט בחברת "די.אי. דייווידסון", הזהיר כי "אופן אי" אינה במצב המאפשר לה להציע התחייבויות כאלה, וציפה שההפסדים של החברה השנה יגיעו לכ-10 מיליארד דולר.

לוריה ראה בצעד זה מימוש של תרבות "עמק הסיליקון" המבוססת על הסיסמה "תתנהג כאילו הצלחת", והצביע על כך ש"עכשיו חברות גדולות מעורבות עמוק בהימור שלהן על אופן אי".

"אופן אי", שמוערכת כיום בשווי של כ-500 מיליארד דולר, מתמודדת עם אתגרים פיננסיים עצומים. בנוסף להסתמכות על השקעות הון סיכון שגייסה כ-47 מיליארד דולר במהלך השנה האחרונה, החברה פונה כעת לשוקי החוב כדי לממן את תוכניות ההתרחבות שלה.

אך הצמיחה המהירה הזו עוררה אזהרות מסוכנויות דירוג האשראי כמו "מודיז", שהזהירו מפני הסיכונים הנובעים מהתלות של עסקי השותפים של "אופן אי" במסלול הלא בטוח של החברה להשגת רווחים.

בעיצומו של מרוץ זה, עולות שאלות גורליות לגבי יכולת "אופן אי" להמיר את ההשקעות העצומות שלה למודל עסקי בר קיימא, בזמן שנראה כי חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם שמהן חלק מעתידן על הרפתקה זו.