תחזיות כלכליות: הפחתות פוטנציאליות בשיעורי הריבית האמריקאיים במהלך 2025
סקר עדכני של סוכנות "רויטרס" דעת קהל, שכלל את דעותיהם של מומחים כלכליים מובילים, חשף שינוי מהותי בתחזיות המדיניות המוניטרית של ארצות הברית, כאשר רוב האנליסטים צופים הפחתה בשיעורי הריבית בפגישת מועצת הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי האמריקאי) המתוכננת החודש.
תוצאות הסקר, שנערך בין 15 ל-21 באוקטובר הנוכחי, מראות כי ישנה הסכמה רחבה בין המומחים על הפחתה של 25 נקודות בסיס בפגישה החודשית, ולאחר מכן הפחתה דומה בסוף השנה במהלך פגישת דצמבר.
71% מהמומחים המשתתפים בסקר ציפו להפקת הפחתה נוספת בדצמבר, מה שעושה את השנה הזו לשנה עם שתי הפחתות רצופות, לאחר שהפדרל ריזרב החל את מחזור ההקלות המוניטריות בהפחתה בספטמבר האחרון.
בניתוח מדויק של המספרים, מתוך 117 מומחים כלכליים שהשתתפו בסקר, 115 מומחים ציפו להפחתת שיעורי הריבית שוב ב-25 נקודות בסיס ב-29 באוקטובר, כך שהשיעור יתייצב בטווח של 3.75% עד 4%.
רק שני מומחים ציפו לתרחיש יותר מרחיב, הכולל הפחתה של רבע נקודה אחוז החודש, ולאחר מכן הפחתה של חצי נקודה בפגישות האחרונות של השנה.
שינוי זה בתחזיות _בהשוואה לתחזיות החודש שעבר שלא חרגו מהפחתה אחת במהלך 2025_ נובע משינוי בתחזיות חברי מועצת הפדרל ריזרב עצמם, כאשר נראה כי הבנק המרכזי נתן עדיפות להתמודדות עם הסיכון של חולשת שוק העבודה על פני הסיכונים של עליית האינפלציה.
בהתייחסו לשינויים הללו, אמר הכלכלן האמריקאי בבנק HSBC, ריאן וואנג: "הוגן לומר שכחצי מחברי הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח הנוכחית מתמקדים יותר בשוק העבודה והחצי השני בסיכוני האינפלציה".
הסקר חשף גם מצב של שונות וחוסר ודאות בין המומחים לגבי המסלול הסופי של שיעורי הריבית בטווח הארוך. לגבי הרמה הצפויה של השיעורים בסוף שנת 2026, המשתתפים התחלקו לשבעה כיוונים שונים, כאשר תחזיותיהם נעות בין טווח נמוך של 2.25%-2.5% לטווח גבוה של 3.75%-4%.
האנליסטים מייחסים את הפיצול הרחב הזה, במידה מסוימת, להערכות סביב מדיניות המחליף של "ג'רום פאוול" בראשות המועצה, לאחר סיום כהונתו במאי הקרוב, מה שמוסיף שכבת חוסר ודאות נוספת לנוף המוניטרי העתידי.
