שנה קשה למטבע האמריקאי.. הדולר נפרד מ-2025 עם ההפסד השנתי הגדול ביותר מזה 8 שנים

הדולר האמריקאי סיים את שנת 2025 באחת מהתחנות הגרועות ביותר שלו בשנים האחרונות, כשהוא רושם את הירידה השנתית הגדולה ביותר שלו מזה 8 שנים, בהתפתחות המשקפת שינוי ברור במצב הרוח של השווקים הגלובליים וציפיות המשקיעים לשלב הבא.

וההימורים על המשך ירידת המטבע האמריקאי הלכו והתרבו, לאור שינויים מוניטריים ופוליטיים המתרקמים באופק עם התקרבות שינויים פוטנציאליים בתוך מועצת הפדרל ריזרב.

מספרים חושפים את היקף הירידה

על פי נתוני השווקים, מדד בלומברג לדולר ירד בכ-8% במהלך שנת 2025, בזמן שהדולר לא הצליח לפצות על ההפסדים שספג מאז האביב שעבר, למרות כמה ניסיונות התאוששות מוגבלים.

הירידה הזו הגיעה לאחר גל ירידות חד שהחל עם תחילת ממשלת הנשיא דונלד טראמפ בהטלת מכסים באפריל, במה שנודע בתקשורת כ"יום השחרור", והשפעות הצעד הזה נותרו נוכחות עד סוף השנה.

הפדרל במרכז התמונה

אנליסטים רואים כי מדיניות הפדרל ריזרב תהיה הגורם המכריע בקביעת מסלול הדולר בתקופה הקרובה, במיוחד עם התקרבות סיום כהונתו של היו"ר ג'רום פאוול בשנה הבאה.

אמר יוסקי מיאירי, אנליסט שוקי המטבעות ב"נומורה", כי השווקים לא רק מצפים להחלטות הריבית בפגישות ינואר ומרץ, אלא מתמקדים יותר בזהות מחליפו של פאוול, כשיש ציפיות שטראמפ יבחר יו"ר פדרל שנטה לגישה יותר מקלה והפחתת ריבית עמוקה יותר.

האם החלשות תימשך ב-2026?

ההערכות מצביעות על כך שהדולר עשוי להמשיך את החלשותו במהלך ינואר, לפני שהקצב של הירידה יתמתן בחודשים הבאים, בהתאם לציפיות הסוחרים בשוקי המטבעות.

עם זאת, מצב חוסר הוודאות נשאר דומיננטי, לאור הציפייה למדיניות מוניטרית חדשה וכיווני הממשל האמריקאי הבא.

מטבעות שמרוויחות מהירידה בדולר

מנגד, מטבעות אחרים רשמו עליות בולטות מול הדולר, בראשם האירו, שהרוויח מהפחתת לחצי האינפלציה וציפיות להגדלת ההוצאות הביטחוניות באירופה, מה שהקטין את הסיכויים להורדת ריבית באזור האירו.

כמו כן, התחזיות להעלאת ריבית על ידי בנקים מרכזיים בקנדה, שוודיה ואוסטרליה חיזקו את כוח המטבעות שלהם מול הדולר.

נתונים חיוביים לא שינו את הכיוון

על אף פרסום נתונים חיוביים אמריקאיים, שהראו ירידה בבקשות לדמי אבטלה לאחד מהשיאים הנמוכים השנה, הדולר לא הצליח לשנות את מסלולו הכללי.

המדד של הדולר התייצב יחסית במפגשים האחרונים של השנה, לאחר עלייה קלה של 0.2%, אך סיים את דצמבר בירידה של 1.2%, מאשר שהלחצים הבסיסיים על המטבע האמריקאי עדיין קיימים.