قدرت یورو، بانک مرکزی اروپا را در آزمون سختی قرار می‌دهد… آیا کاهش نرخ بهره را نشان می‌دهد؟

بانک مرکزی اروپا به دقت تأثیر افزایش مداوم ارزش یورو بر مسیر تورم را زیر نظر دارد، در حالی که سوالات فزاینده‌ای در بازارها در مورد اینکه آیا قدرت ارز ممکن است به کاهش نرخ‌های بهره در مرحله بعدی منجر شود، وجود دارد.

کوخر: کاهش نرخ بهره گزینه‌ای مطرح است

مارتین کوخر، رئیس بانک مرکزی اتریش و عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، گفت که بانک ممکن است مجبور شود به کاهش جدید نرخ‌های بهره فکر کند اگر افزایش‌های اضافی در نرخ تبدیل یورو تأثیر منفی بر پیش‌بینی‌های تورم بگذارد.

کوخر در مصاحبه‌ای با روزنامه فایننشال تایمز توضیح داد که سودهای کنونی یورو در برابر دلار هنوز “محدود” است و نیازی به واکنش فوری ندارد، اما تأکید کرد که همه گزینه‌ها در صورت ادامه افزایش ارز باز باقی می‌ماند.

نرخ تبدیل هدف نیست

کوخر تأکید کرد که هرگونه حرکت احتمالی در سیاست پولی به دلیل خود نرخ تبدیل نخواهد بود، بلکه به دلیل تأثیر مستقیم آن بر تورم، گفت:
“اگر یورو به افزایش خود ادامه دهد، ممکن است در مرحله‌ای دلیل تحرک شود، نه به دلیل نرخ تبدیل، بلکه زیرا به کاهش تورم منجر می‌شود.”

تنش‌های بین‌المللی فشار بر دلار

سیاستگذاران عملکرد دلار آمریکا را که به طور مداوم در برابر یورو و ارزهای دیگر در حال کاهش است، زیر نظر دارند، در شرایطی که تنش‌های سیاسی و تجاری بین ایالات متحده و اتحادیه اروپا در پس‌زمینه پرونده گرینلند وجود دارد.
همچنین سرمایه‌گذاران به تنوع بخشیدن به سرمایه‌گذاری‌های خود به دور از دارایی‌های آمریکایی روی آورده‌اند، به دلیل خطرات مرتبط با سیاست‌های دولت رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ.

یورو در بالاترین سطح خود در ۴ سال اخیر

حدس و گمان‌ها در مورد حرکت احتمالی مشترک بین ایالات متحده و ژاپن برای حمایت از ین به تشدید خسارات دلار کمک کرده است، به طوری که یورو روز سه‌شنبه به ۱.۱۹۹ دلار رسید و بالاترین سطح خود را از بیش از چهار سال پیش ثبت کرد.

تأثیر مستقیم بر قیمت‌های واردات

کوخر اشاره کرد که ادامه قدرت یورو ممکن است به کاهش قیمت‌های واردات منجر شود و به این نکته اشاره کرد که ارز چینی “به طور ساختاری کمتر از ارزش واقعی خود ارزیابی شده است” در مقایسه با یورو.
او افزود که افزایش ارز واحد ممکن است توان رقابتی اروپا را در مقایسه با اقتصاد آمریکا تضعیف کند.

هیچ سطح مشخصی نگران‌کننده نیست

با وجود هشدارهای قبلی مبنی بر اینکه عبور یورو از سطح ۱.۲۰ دلار ممکن است “پیچیده” شود، کوخر از تعیین عدد خاصی که او را نگران کند، خودداری کرد و تأکید کرد که هدف اصلی تورم است، نه نرخ تبدیل.

ابهام به دلیل تعرفه‌ها و تنش‌ها

کوخر اشاره کرد که کاهش اخیر آمریکا در تحمیل تعرفه‌های گمرکی بر اروپا خطرات تنش‌های تجاری را از بین نمی‌برد و هشدار داد که این خطرات ممکن است در آینده نزدیک ادامه یابد، که ارزیابی‌های قاطع در مورد سیاست پولی را دشوار می‌کند.

خوش‌بینی محتاط نسبت به رشد منطقه یورو

با وجود نوسانات در تجارت جهانی، کوخر گفت که اقتصاد منطقه یورو نشان‌دهنده انعطاف‌پذیری بهتری از آنچه انتظار می‌رفت، بوده و ابراز خوش‌بینی محتاطی در مورد رشد در سال جاری کرد.

ثبات نرخ بهره در فوریه

کوخر تأکید کرد که در حال حاضر نیازی به تغییر نرخ‌های بهره نمی‌بیند، پیش از جلسه بانک مرکزی اروپا که در فوریه آینده برگزار می‌شود، جایی که به طور گسترده انتظار می‌رود نرخ بهره برای پنجمین بار متوالی در ۲٪ ثابت بماند.

انعطاف‌پذیری اولویت مرحله آینده است

کوخر در پایان گفت که حفظ انعطاف‌پذیری کامل در سیاست پولی منطقی‌ترین گزینه در شرایط عدم قطعیت پیرامون اقتصاد جهانی است.