עלייה קלה באינפלציה באזור האירו תומכת בתחזיות ליציבות שיעורי הריבית
האינפלציה באזור האירו רשמה עלייה קלה במהלך החודש שעבר, והגיעה ל-2.2% בספטמבר לעומת 2.0% באוגוסט, במהלך שהונע בעיקר מעליית מחירי השירותים וירידה פחות חדה בעלויות האנרגיה. קריאה זו הייתה תואמת את תחזיות הכלכלנים, על פי נתוני הלשכה הסטטיסטית האירופית "יורוסטט" שפורסמו ביום רביעי.
בהתאם לכך, האינדיקציה להמשך הלחצים האינפלציוניים, שיעור האינפלציה הבסיסי _שלא כולל את מחירי המזון והאנרגיה המשתנים מאוד_ נשאר ברמה של 2.3% למרות עליית מחירי השירותים.
המסלול האינפלציוני הזה מחזק את התחזיות שהבנק המרכזי האירופי יישאר על שיעורי הריבית ללא שינוי בפגישתו הקרובה, כאשר מקור מעודכן בתוך הבנק אמר: "הנתונים מאשרים שאנחנו בדרך הנכונה עם מדיניות ההמתנה הנוכחית".
הנשיאה כריסטין לגארד אישרה כיוון זה ביום שלישי, והדגישה כי "סיכוני האינפלציה תחת שליטה בשני הכיוונים". היא הוסיפה בהצהרותיה: "עם שיעורי הריבית הנוכחיים של 2%, אנחנו במצב טוב לפעול אם הסיכונים ישתנו או אם יופיעו זעזועים חדשים המאיימים על מטרתנו".
למרות שהבנק בילה את ארבע השנים האחרונות בהתמודדות עם אינפלציה גבוהה, החשש כרגע מתמקד באפשרויות של ירידה גבוהה באינפלציה. הבנק צופה שהשיעור יירד ל-1.7% בשנה הבאה, מה שמעורר חששות שהצמיחה הנמוכה במחירים תתייצב כמו שקרה בעשור שלפני המגפה.
הכלכלה האירופית מתמודדת עם לחצים נוספים המיוצגים בנתוני חולשה במגזר התעשייה, ההשקעות והצריכה הביתית, לצד מכשולים הנובעים מהמכסים האמריקאיים.
בעוד שחלק מהמחוקקים רואים בנתוני ספטמבר טיעון נגד כל הפחתה נוספת של הריבית, נראה שהזרם הקשוח בבנק _שיש לו כיום רוב_ אופטימי יותר לגבי יכולת הכלכלה להחזיק מעמד. זרם זה מתבסס על אינדיקציות להתאוששות במגזר התעשייתי ועוצמת שוק העבודה, עם תחזיות לתמיכה בצמיחה דרך עלייה בהוצאות הביטחוניות.
בהקשר זה, נראה שהבנק המרכזי האירופי ימשיך במדיניות ההמתנה, שומר על שיעורי הריבית ברמות הנוכחיות לאחר שהפחית אותם בשתי נקודות אחוז במהלך המחצית הראשונה של השנה, תוך המתנה ליותר בהירות לגבי מסלול הכלכלה וסיכוני האינפלציה.
